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一周点评|市场分歧加大 关注核心价值(3.6-3.10)

时间:2017-03-14 字号:      

市场综述
市场震荡盘整,分歧加大。在两会行情的带动下,近期成长股和题材股有所反弹,而之前涨幅较大的周期板块表现低迷。主要由于两方面原因:一是中小板、创业板经过前期大幅下跌,受到了部分短期资金的青睐;二是因为周期品涨价的持续性和需求的有效性仍需要验证,市场对宏观基本面的预期有所分化。
2017年的政府工作报告体现了稳中求进的引导方针,GDP增长目标调整为6.5%左右,M2增速目标下调。部委联合发文推动落后产能退出,钢铁、煤炭、水泥、电解铝等行业是重点,未来产能过剩矛盾将得到缓解,产业结构持续优化升级。
2月份CPI同比上涨0.8%,很大程度出乎市场预期,仅用春节因素扰动无法说明,反映出了近期终端需求并没有实质性改善,而且是相对疲弱的。意味着偏宽松的货币政策可能不但对终端需求的刺激作用微弱,而且可能进一步对企业端的需求刺激作用也会下降。同时,近期北京、广州以及其他城市房价加速上涨,对货币政策宽松形成掣肘。
上周(3月6日-3月10日)主板指数与中小板、创业板出现分化,截至3月10日,上证综指收于3212.76点,一周微跌0.17%;深证成指收于10451.01点,周涨幅0.52%;中小板指收于6718.11点,周涨幅为0.58%;创业板指收于1950.01点,周涨幅1.13%。

沪深股市期间表现(3月6日-3月10日)

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

3427.89

0%

上证综指

3212.76

-0.17%

深证成指

10451.01

0.52%

中小板指

6718.11

0.58%

创业板指

1950.01

1.13%



上周(3月6日-3月10日)各行业板块涨跌互现,TMT表现较好。计算机、电子、通信、机械设备和食品饮料行业板块涨幅居前,周涨幅分别为2.25%、1.78%、1.77%、1.61%和1.59%;有色金属、采掘、非银金融、钢铁和交通运输跌幅居前,周跌幅分别为-0.91%、0.90%、-0.68%、-0.43%和-0.27%。
概念板块方面,人工智能、生物识别、中朝经济特区、无人机和智能交通概念板块涨幅居前,周涨幅分别为4.64%、4.45%、3.88%、3.50%和3.27%;西藏振兴、上海自贸区、上海本地重组、共享单车和新型煤化工概念板块跌幅居前,周跌幅分别为-2.12%、-2.05%、-2.01%、-1.54%和-1.50%。

每周观点
短期市场仍面临着流动性调整的压力,在稳健中性的货币政策下,加上美联储加息的预期上升,全球流动性趋紧的压力在加大,对资本市场整体构成一定压力。
目前市场投资者分歧加大,究竟是周期股继续上涨,还是成长股接棒?从经济周期来看,吕氏贵宾会手机版仍面临着长周期的下行和短周期的见顶回落,2月份PPI同比增速快速攀升至7.8%的高位,短期可能见顶。经过之前的上涨,周期股估值已有较大提升,沿着周期企稳逻辑带来的估值修复过程接近尾声,市场对经济复苏的预期在不断钝化。
不过目前的市场环境、监管政策均不支撑中小板、创业板的大幅反弹,原因在于在监管政策趋严的背景下,投资者风险偏好提升空间非常有限,尤其是依靠外延并购发展的中小板、创业板企业。同时IPO加速,成长股稀缺性缺失,估值难以提升。
建议投资者以长期投资的思路,关注估值合理、有实际业绩支撑、成长性确定的优质个股,或受益于经济转型升级和结构调整的优势行业个股。

热点追踪
1、央行强调中性稳健的货币政策基调
两会期间,央行的资讯发布会强调了以下要点:重申中性稳健的货币政策基调,提示市场无需对每次央行操作数量、价格都要作出过度解读;货币政策要配合供给侧改革;外储下降是正常现象,储备的东西是用来用的,不是用来看的。当前中国的外汇储备在3万亿美金左右,还是全球第一,远超全球第二,应持有平常心,不用过度反应;人民币汇率目前总体平稳,中国绝不会以人民币贬值促出口,绝不会打货币战。今后要进一步完善人民币汇率形成机制,增强人民币汇率弹性,未来人民币汇率完全有条件继续保持合理均衡水平上的基本稳定。

2、2月CPI同比上涨仅0.8%
国家统计局9日发布的2017年2月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比下降0.2%,同比上涨0.8%;PPI环比上涨0.6%,同比上涨7.8%。2月份CPI同比涨幅比上月回落1.7个百分点,创下2015年1月以来的最低增速,显著低于市场平均预期。除了春节翘尾因素变化影响,食品、旅游和服务类价格共同下降也是CPI增速下滑的原因。

3、美国2月非农就业数据超预期
3月10日,美国2月就业数据公布:新增非农就业人数为23.5万人,预期20万人,1月非农就业由22.7修正为23.8万;失业率为4.7%,预期4.7%,前值4.8%;平均时薪同比上涨2.80%,环比上涨0.23%。本周美联储将迎来美联储第二次利率决议,决议结果将于北京时间3月16日凌晨2点公布,据市场当前预期,这很可能是美联储金融危机以来第三次加息。从美国联邦基金利率期货显示数据来看,美联储加息概率已经升至100%。

产品动态与开放期提示
3月15日-17日开放:东方红泰和1号

每个交易日开放申购、赎回
基金:东方红价值精选、东方红汇阳债券、东方红新动力混合、东方红产业升级混合、东方红中国优势混合、东方红优势精选混合、东方红策略精选混合、东方红领先精选混合、东方红战略精选混合、东方红价值精选混合、东方红收益增强债券、东方红信用债债券、东方红益鑫纯债债券
大集合:东方红-新睿2号、东方红-新睿3号、东方红-新睿2号二期、东方红-新睿5号、东方红稳健增值、东方红基金宝
小集合:东方红添利2号、东方红添利3号、东方红添利4号、东方红添利5号、东方红添利6号、东方红添利7号、东方红添利8号、东方红量化2号、东方红量化3号、东方红量化4号、东方红明睿2号、东方红明睿4号、东方红新公益

每个交易日开放申购、赎回(暂停大额申购)
基金:东方红汇利债券、东方红沪港深混合、东方红优享红利混合、东方红京东大数据混合基金
小集合:明睿5号

每个交易日开放(暂停申购)
基金:东方红稳健精选混合、东方红纯债债券、东方红稳添利纯债、
大集合:东方红4号、东方红5号、东方红6号、东方红7号、东方红领先趋势、东方红稳健成长、东方红9号消费精选、东方红内需增长、东方红8号
小集合:东方红明睿3号、东方红-量化1号

注:产品开放期以公告为准。
风险提示:本材料中包含的内容仅供参考,信息来源于已公开的资料,吕氏贵宾会手机版对其准确性及完整性不作任何保证,也不构成任何对投资人的投资建议或承诺。市场有风险,投资需谨慎。

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