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把握投资的能力范围

时间:2017-02-13 来源:上海证券报 字号:      

“你并不需要成为一个通晓每一家或者许多家企业的专家,你只需要能够评估在你能力圈范围之内的几家企业就足够了。”正如现代投资大师巴菲特所说,在投资过程中,个人能力圈范围的大小或许并不重要,投资人真正需要是清楚自己的能力范围,并对所选择的企业进行正确评估。

资本市场在瞬息万变中给投资者带来一定的心理压力。面对纷繁复杂的市场环境,如何能够在明确的个人能力范围内进行大概率投资成为投资人关注的焦点。

所谓投资能力范围,是指投资者在已有的常识储备和经验积累的基础上,能够专注于那些自己能够理解的企业,把握企业的运营环境和业务分析,在能力许可的范围内进行投资判断。

霍华德·马克斯曾在《投资最重要的事》中强调谨守个人能力圈的重要性,并对投资者如何在能力圈内投资给予了两条意见:一方面,投资者要在能力范围内,通过信息收集和数据分析准确评估投资对象的基本面情况,关注企业竞争力和管理层的稳定性。价值投资者通过评估自己对一个企业的产品、客户和运营环境的熟悉程度来判断自己是否能够理解一家企业。马克斯认为,投资者在确定企业基本面的同时,可以确定某一企业是否在其能力范围,并且可以着手评判该企业是否是合适的投资对象。对那些能做到这点的投资者来说,他们要考虑的是以上这些因素会如何影响该企业今后的盈利能力。另一方面,是否掌握必要的基本会计常识关系到能力范围的大小。会计是资本分配的枢纽,运用得当的会计方法可以把资本这块好钢用在刀刃上。马克斯表示,正确理解会计报告并掌握基本的会计常识有助于投资者建立一个详细的系统,通过将大量的数据和各类交易归结为一组财务报告,把复杂的决策简化。价值投资者将所选投资对象,限制在那些自己能够理解而且有能力对其会计报告进行评估的企业。

价值投资者对个人能力圈有着严肃的评估,如果他们没有遴选标的的能力,那么就会尽量避免盲目决策。得益于对自吕氏贵宾会手机版能力范围的准确判断,价值投资者明确能力范围,避免广而不精,从而能将有限的时间和资源投入更加相关的业务分析中,加强对前景的分析研究。作为中国价值投资的坚定实践者,多年来东方红资产管理以绝对收益为目标,谨守能力圈,在擅长的领域精选优秀的企业,提高成功概率,为客户长期财富增值而努力。

“认识你自己。”建议投资者在明晰自吕氏贵宾会手机版能力范畴的同事,不断拓展能力圈,扩大研究范围,坚持长期投资。

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