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一周点评|货币宽松陷僵局 市场表现冷淡(9.12-9.14)

时间:2016-09-20 字号:      


市场综述
上周受到美联储官员再度表态可能加息的影响,欧美股市一度全线大跌,拖累亚太市场。另外,市场预期美日欧央行政策会议难有超预期表现,短期内或将有所收缩,投资者担心全球货币宽松拐点临近,全球股市普遍表现较弱。
与此同时,中国央行公开市场操作显示出一定的金融市场去杠杆的意图,重启14天、28天逆回购,提高短期套利成本。热点城市楼市疯狂,引发监管及其他相应措施,或间接影响到股市。再加上近期新股发行加快、部分重要股东减持动作频繁对A股市场供需带来一定不平衡。
上周(9月12日-9月14日)A股仅有三个交易日,受中秋假期影响,市场交易冷淡,主要指数出现一定下跌。上证综指收于3002.85点,一周跌幅为2.47%;深证成指收于10454.24点,周跌幅为2.87%;创业板指收于2144.56点,一周下跌2.65%。
沪深股市期间表现(9月12日-9月14日)

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

3238.73

-2.39%

上证综指

3002.85

-2.47%

深证成指

10454.24

-2.87%

中小板综指

11506.92

-2.71%

创业板指

2144.56

-2.65%



板块表现
上周各板块均表现较弱,没有一个行业板块取得正收益,仅有8个行业跑赢沪深300指数。相对表现最好的的5个行业是:房地产、休闲服务、电子、建筑材料、公用事业,周跌幅分别为-0.82%、-1.28%、-1.34%、-1.71%和-2.12%。整体跌幅最大的5个行业是:国防军工、有色金属、家用电器、通信、非银金属,周跌幅分别为-3.77%、-3.69%、-3.44%、-3.37%和-3.32%。
主题概念板块方面,仅有特斯拉指数微涨,表现较好的主题概念板块分别为特斯拉指数、苹果指数、石墨烯指数、新疆区域振兴指数、智能穿戴指数,周涨跌幅度分别为1.03%、-0.22%、-0.30%、-0.46%和-0.74%。

每周观点
G20峰会落幕后,各国声明“仅靠货币政策不能实现平衡增长”,被投资者解读为宽松货币政策转向,引发市场对于流动性拐点的担忧。从国际经济环境来看,流动性大概率仍然维持在目前状况下,很难出现方向性的改变。国内通胀形势未来几个月仍然处于低位,货币政策并没有明显的收紧压力。唯一变量是疯狂楼市带来的政策的不确定性,或对股市带来负面影响。
国家统计局公布的8月份经济数据超出市场预期,8月份信贷数据也超出市场预期,但8月份经济的企稳可能仍属于短期状态,后续仍可能重回缓慢下行趋势。基建和房地产投资增速回落,居民部门加杠杆后对消费产生负面影响。
目前,仍难以看到经济触底的明确迹象,企业盈利能力也难以提升,依靠无风险利率下降推动的估值回升趋势暂时缺乏继续上升的动力,由低估值、高分红价值股主导的行情,暂时难以转向以业绩成长为导向的行情,市场仍属于存量消耗阶段。建议投资者保持理性,关注估值合理、长期成长性确定、业绩稳定的优质个股。

热点追踪
1、8月份信贷数据超预期
央行数据显示,8月新增人民币贷款9487亿元,前值为4636亿元。中国8月社会融资规模增量14700亿元,前值为4879亿元。8月份M2货币供应同比11.4%,前值为10.2%。中国8月M1货币供应同比25.3%,前值25.4%。信贷和社融数据均较好,反映了8月份经济状况较好,居民房贷依然表现较好。

2、央行重启逆回购
中国央行9月18日进行1200亿元人民币28天期逆回购,1500亿元人民币7天期逆回购;9月19日逆回购到期规模1300亿元,并就9月20日-23日的7天逆回购需求询量。此举旨在引导资金的成本端久期,降低债市风险,维持资金稳定。

3、美日英货币政策观望
美联储9月22日议息会议备受关注,目前市场对是否加息预期分歧较大,全球资本市场高度关注。《华尔街日报》报道称,日本央行审议委员会的成员对如何实施宽松政策产生意见分歧,对是否支撑当前的债券购买计划和负利率政策有分歧。英国央行以9-0投票决定维持基准利率在0.25%不变。英国央行以9-0投票决定维持基准利率在0.25%不变。

产品动态与开放期提示
9月13日-14日、19日开放:东方红泰和1号

每个交易日开放申购、赎回
基金:东方红汇利债券、东方红汇阳债券、东方红收益增强债券、东方红信用债债券、东方红领先精选混合、东方红新动力混合、东方红产业升级混合基金、东方红中国优势混合
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每个交易日开放申购、赎回(暂停大额申购)
基金:东方红优势精选混合、东方红京东大数据混合
小集合:东方红明睿5号

每个交易日开放(暂停申购)
基金:东方红稳健精选混合、东方红策略精选混合、东方红纯债债券、东方红稳添利纯债、东方红汇阳债券
大集合:东方红4号、东方红5号、东方红6号、东方红7号、东方红领先趋势、东方红稳健成长、东方红9号消费精选、东方红内需增长、东方红8号
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注:产品开放期以公告为准。
风险提示:本材料中包含的内容仅供参考,信息来源于已公开的资料,吕氏贵宾会手机版对其准确性及完整性不作任何保证,也不构成任何对投资人的投资建议或承诺。市场有风险,投资需谨慎。

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