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市场月评|经济缓中趋稳 市场波澜不惊(7.1-7.31)

时间:2016-08-03 字号:      

市场综述
上半年公布的宏观经济数据显示,主要指标逐步回暖,呈现缓中趋稳、稳中有好的发展态势:二季度GDP同比增长6.7%,多项经济指标显示经济触底企稳;6月CPI重回1时代,PPI持续改善力度减弱,通胀温和;货币发行仍维持较高增速,上半年新增信贷总量创新高;工业企业利润稳中有增;出口弱增进口稍降外贸发展平稳;固定资产投资增速有所回落,房地产开发投资和销售增速都有所下滑,房价整体增速减缓,但基建投资继续发力表现强势。第二季度基本面阶段性企稳,但全球经济复苏曲折缓慢,吕氏贵宾会手机版国经济回稳仍需较长时间,短期底部徘徊趋势不变。

近期全球市场动荡不断,且国内证监会、银监会陆续出台理财资金去杠杆、限制并购重组利益输送等高压政策,监管趋严已成趋势,市场目前整体仍处于震荡调整之势。7月全球主要市场大都出现反弹,美股延续新高;A股有主体市场反弹,结构中小创下跌。
截至7月29日,上证综指收于2979.34点,月度小幅上升1.70%%;深证成指收于10329.43点,月度微跌1.53%;创业板指收于2122.41点,月跌幅为4.73%。

7月A股成交量持续小幅回升,日均成交金额为6015亿元,较6月上升11%。融资余额持续攀升,截止7月29日,沪深两融余额为8668.91亿元,较6月底增加133.07亿元。
沪深股市期间表现(7月1日-7月29日)

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

3203.93

1.59%

上证综指

2979.34

1.70%

深证成指

10329.43

-1.53%

中小板综指

11370.45

-1.76%

创业板指

2122.41

-4.73%



板块表现
从行业表现来看,继6月市场小幅回升之后,7月份市场维持稳定、波动不大。其中以食品饮料、医药生物、家用电器、采掘以及交通运输等行业涨幅较大,涨幅分别为5.47%、4.63%、4.35%、2.97%、2.68%。其中,电子、计算机、房地产、机械设备、传煤、电气设备等均为在上月普涨行情中表现不及沪深300的行业。

概念指数方面,7月份次新股指数、金融改革指数、粤港澳自贸区指数、长江经济带指数、上海本地重组指数的涨幅靠前。
截至7月底,估值较高的5个行业板块是:国防军工、钢铁、有色金属、综合和电子,动态市盈率分别为146.66、126.91、111.81、84.56和70.69倍;估值较低的5 个行业是:房地产、家用电器、建筑装修、非银金融和银行,动态市盈率分别为20.63、18.10、15.69、13.42和6.44倍。

月度观点
从上半年宏观数据来看,基本面体现出阶段性企稳,稳中有进,但L型底部徘徊大趋势不变。短期货币政策将继续以稳健为主,积极的财政政策积极性仍将持续,托底经济。

美联储7月加息再度落空,会议声明偏鸽派。日本央行维持政策利率不变,暂不降息。美金指数先扬后抑,人民币贬值后趋稳,汇率整体趋于稳定。7月以来国内金融监管趋严,强监管、挤泡沫已成工作重点。新的银行理财业务监督管理办法意见征求稿也一度引发市场小幅调整。

在当前存量资金博弈和监管趋严背景下,A股市场在中短期将继续窄幅震荡格局,建议投资者保持理性,关注行业景气度较高、业绩成长确定的行业以及基本面良好、估值合理的优质个股。

热点追踪
1、二季度GDP同比增长6.7%
国家统计局发布的二季度国内生产总值(GDP)同比增长6.7%。其中农业生产形势较好,夏粮产量略有减少;工业生产稳中略升,盈利状况有所改善;固定资产投资增速回落,商品房待售面积减少;市场销售平稳增长,网上零售增长较快;进出口降幅收窄,一般贸易比重上升;居民消费价格温和上涨,工业品价格同比降幅收窄;居民收入稳定增长,农民工收入继续增加;经济结构持续优化,供给侧结构性改革取得进展。二季度主要指标增速企稳向好,但国内外经济环境依然错综复杂,全球经济复苏曲折缓慢,吕氏贵宾会手机版国经济回稳基础还需进一步巩固。

2、美联储7月议息会议按兵不动
美联储在7月FOMC会议上维持利率0.25%至0.5%不变,符合预期。美联储重申,经济形势只允许以缓慢的速度加息。美联储未提及下次可能的加息时点。但美联储表示,威胁到美国经济的风险因素在减小,劳动力市场在好转,这意味着美联储认为形势在朝着有利于加息的方向转变。

3、IMF将今年中国经济增速预期提高至6.6%
国际货币基金组织(IMF)7月19日发布最新全球经济展望报告,将今年中国经济增速预期提高至6.6%,之前预估6.5%;仍预计2017年中国经济增速放缓至6.2%。报告认为,多数发达经济体的增长依然乏力,潜在增长率低,产出缺口逐渐闭合。报告维持了今年欧元区增长1.6%的预估,同时也维持了美国增长2.2%的预估,但把日本2016年经济增速预期由0.5%下调至0.3%,2017年由-0.1%上调至0.1%。

4、银行理财业务监管趋严成趋势
多家媒体报道,银监会在2014年意见征求稿基础上,已初步形成了新的银行理财业务监督管理办法意见征求稿,并召集部分银行进行讨论。新版本调整有:1.对业务资质分类管理,基础类的银行,理财业务将不能投资非标和权益类资产,2.银行理财投资非标资产,只能对接信托计划,而不能对接资管计划。3.禁止银行发行分级理财产品。银监会表示,目前处于内部研究论证和征求意见阶段;下一步将根据反馈意见对办法做进一步修订完善,并按照相关程序进一步广泛征求意见,根据各方意见修改完善后适时发布。

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7月25日-29日、8月1日-3日开放:东方红增利2号
8月1日开放(暂停申购):东方红先锋1号
8月1日、2日开放:东方红先锋2号(展期)
8月1日开放:东方红先锋3号(展期)、东方红先锋4号、东方红先锋5号、东方红先锋6号、东方红先锋6号二期、东方红先锋7号

每个交易日开放申购、赎回
基金:东方红信用债债券、东方红优势精选混合、东方红京东大数据混合、东方红领先精选混合、东方红新动力混合、东方红产业升级混
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