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一周点评|险资举牌潮落 市场高位震荡(12.5-12.11)

时间:2016-12-12 字号:      

市场综述

意大利公投失败,奥地利亲欧派获选,欧央行延长宽松,年内欧洲风险事件利空基本出尽,欧元年内贬值空间有限。美金指数上涨空间受到抑制,减轻人民币压力。中国央行一方面加强跨境资本管制,另一方面减少对汇率、离岸市场利率的数量型干预。
随着大宗商品价格的持续攀升与供给侧改革推动过剩行业的产能收缩,PPI同呈现缓慢上行的态势,PPI-CPI的负裂口逐步收窄。房价和销售受到房地产调控政策的抑制而将有所回落,但房地产投资增速大概率不会出现大幅下跌,将维持低位的缓慢增长,仍然能够在一定程度上支撑固定资产投资的增长。政策重心转向了防止资产泡沫和防范经济金融风险,流动性略收紧。
证监会和保监会对于保险资金频频举牌上市企业做出强硬回应,保监会叫停前海人寿万能险,前海人寿表示将择机退出GREE电器,随后暂停了恒大人寿委托股票投资业务。这意味着持续一年之久的险资举牌大戏暂时告一段落,对蓝筹股行情产生一定影响。
上周(12月5-12月9日)主要指数下跌,上证指数收于3232.88点,周跌幅-0.34%,深证成指收于10789.62点,周跌幅-1.13%;中小板指收于6831.71点,周跌幅-0.39%;创业板指收于2099.89点,周跌幅-2.03%。
上周A股市场成交量有较大回落,中小板成交表现优于沪深300与创业板,整体市场风格无较大变化,但资金偏好明显下降。
沪深股市期间表现(12月5日-12月9日)

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

3493.7

-1%

上证综指

3232.88

-0.34%

深证成指

10789.62

-1.13%

中小板综指

6831.71

-0.39%

创业板指

2099.89

-2.03%

 

板块表现
上周(12月5日-12月9日)各行业涨跌不一,其中涨幅最大的三个行业分别为银行、商贸零售、钢铁,周涨幅分别为2.29%、1.79%、1.36%,建筑、房地产、传媒的跌幅较大,周跌幅分别为4.03%、2.36%、1.92%。
主题概念板块方面,上周表现最好的分别为O2O指数、股权转让指数、创投指数、长江经济带指数、跨境电商指数,各板块的周涨幅分别为2.57%、2.27%、2.20%、2.02%和1.81%。次新股指数上周表现较差,周跌幅为-3.84%。

每周观点
美金短期走强使得人民币承压,外汇流出。人民币汇率将在未来以更快的速度改革,弹性进一步加大,同时资本外流的出口适度“掐紧”,可平抑人民币的贬值预期。市场聚焦美联储议息,加息基本“板上钉钉”,靴子落地后美金波段回落的可能性较大,再加上资本监管加强,人民币预期相对平稳。
政府推动企业去杠杆持续,并集中表现为更加积极的财政政策,以及更有力的PPP项目推进;基建投资持续维持在高位,而制造业投资也将在企业杠杆率降低和利润改善的背景下而有所回升。去产能使得各行业当前的产能水平可能已接近历史低位,新增产能需求有望带动工业与制造业投资的企稳。
短期内险资举牌风潮可能会受到影响,但长期来看险资配置股市仍符合逻辑。低利率环境下,险资的长期负债成本难以在短期内实现下行;每年新增保险资金投资,以及大量资产到期资金再投资的需求很大,保险企业特别是寿险企业配置压力巨大,资产荒大概率仍将持续,A股仍然是一个比较优质的资产池。
目前市场处于阶段性高位震荡,建议投资者保持理性,选择估值合理、有确定业绩支撑、受益于政策支撑的优质个股。

热点追踪
1、 保监会对前海人寿、恒大人寿加强监管
12月9日,保监会发布消息称,恒大人寿在开展委托股票投资业务时,资产配置计划不明确,资金运作不规范。根据《保险资金委托投资管理暂行办法》等相关规定,决定暂停恒大人寿委托股票投资业务,并责令企业进行整改。由于目前恒大人寿自身没有直接投资股票资格,只能委托其他机构投资,现在委托投资被叫停,意味着其暂时无法进行股票投资,这一重磅监管政策对于恒大人寿险资投资运用而言影响很大。
此外,保监会下发监管函,要求整改不到位的前海人寿停止开展万能险新业务,责令企业进行整改,并在三个月内禁止申报新的产品。对其他在万能险经营中存在类似问题的企业,保监会正密切关注其整改进展,视情况采取进一步的监管举措。

2、发改委研究设立PPP专项企业债,降低PPP融资成本
发改委投资司表示,发改委正在研究设立PPP专项企业债券,从而更好地降低PPP融资成本,10亿元以下的PPP项目落地率较高。设立专项债券能支撑重点领域、重点项目建设。预计前期条件成熟、回报稳定的PPP项目将受到主要支撑。

3、落实降低企业杠杆率税收支撑政策
12月6日,财政部和税务总局发布《关于落实降低企业杠杆率税收支撑政策的通知》。根据通知,企业符合税法规定条件的股权(资产)收购、合并、债务重组等重组行为,可按税法规定享受企业所得税递延纳税优惠政策,企业重组改制涉及的土地增值税、契税、印花税,符合规定的,可享受相关优惠政策。两部委出台该项税收支撑政策,能充分发挥税收职能作用,切实减轻企业负担、降低企业成本,为企业降杠杆创造良好的外部环境。政策的推出降低企业重组成本,鼓励企业进行债务重组,能维持杠杆率高的企业运转,减少因企业破产而带来的系统性风险。

产品动态与开放期提示
12月15日、16日、19日开放:东方红泰和1号
每个交易日开放申购、赎回
基金:东方红新动力混合、东方红产业升级混合、东方红中国优势混合、东方红优势精选混合、东方红领先精选混合、东方红策略精选混合、东方红沪港深混合、东方红收益增强债券、东方红信用债债券、东方红汇阳债券、东方红战略精选混合
大集合:东方红-新睿2号、东方红-新睿3号、东方红-新睿2号二期、东方红-新睿5号、东方红稳健增值、东方红基金宝
小集合:东方红添利2号、东方红添利3号、东方红添利4号、东方红添利5号、东方红量化2号、东方红量化3号、东方红量化4号、东方红明睿2号、东方红明睿4号、东方红新公益

每个交易日开放申购、赎回(暂停大额申购)
基金:东方红京东大数据混合、东方红汇利债券
小集合:明睿5号

每个交易日开放(暂停申购)
基金:东方红稳健精选混合、东方红纯债债券、东方红稳添利纯债
大集合:东方红4号、东方红5号、东方红6号、东方红7号、东方红领先趋势、东方红稳健成长、东方红9号消费精选、东方红内需增长、东方红8号
小集合:东方红明睿3号、东方红-量化1号

注:产品开放期以公告为准。
风险提示:本材料中包含的内容仅供参考,信息来源于已公开的资料,吕氏贵宾会手机版对其准确性及完整性不作任何保证,也不构成任何对投资人的投资建议或承诺。市场有风险,投资需谨慎。

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