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市场月评|内外因素干扰 市场频繁震荡(9.1-9.30)

时间:2016-10-11 字号:      


市场综述
十一期间欧洲股市普遍上涨,恒指周涨幅达2.38%,美金指数大幅上涨,而英镑暴跌,黄金连续收出阴线创出9 个月以来的最大周跌幅。
国庆期间离岸人民币跌破6.70 关口,外汇储备连续三月下跌,创2011 年5 月来新低。总体来看,全球货币政策的不一致所带来的汇率风险有所回升,而人民币在加入SDR 以后,贬值的压力仍然存在。
回顾9月,美联储维持利率不变符合预期,日本、英国对货币政策也维持观望态度。但美国年底加息概率仍高,金融市场中期风险犹存。国内经济方面,9月所公布的经济数据显示,经济部分回暖。PMI强势回归扩张区间,为50.4%;进出口双升高顺差延续;工业消费全面回升,基建地产托底投资企稳;CPI降至新低,但PPI降幅持续收窄向转正迈进。
由于9月份楼市火爆,对市场资金面产生分流作用。在资金持续流出压力下,9月A股市场走势疲弱,主要指数收跌。截至9月30日,上证综指收于3004.70点,月跌幅为-2.62%;深证成指收于10567.58点,月度小幅下降1.77%;创业板指收于2149.90点,月跌幅为-1.91%。
9月份市场维持震荡行情,成交量持续萎缩,A股成交金额较8月下行,上证综指的日平均成交金额从1935亿元下降至1570 亿元;融资余额略有下降,从8 月末的8995 亿元下降至9 月末的8865 亿元。
沪深股市期间表现(9月1日-9月30日)

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

3253.29

-2.24%

上证综指

3004.70

-2.62%

深证成指

10567.58

-1.77%

中小板综指

11605.91

-1.70%

创业板指

2149.90

-1.91%



板块表现
从行业表现来看, 9月份市场表现差强人意。只有家用电器、建筑材料、休闲服务、采掘以及汽车等5个行业涨幅为正,涨幅分别为4.37%、2.70%、0.84%、0.09%、0.05%。其中,国防军工、有色金属、传媒、计算机、食品饮料等5个行业表现垫底,涨跌幅分别为-7.30%、-4.75%、-4.62%、-3.57%和-3.34%。
概念指数方面,9月份扶贫指数、ST概念指数、食品安全指数、新疆区域振兴指数、宽带提速指数的涨幅靠前。
截至9月底,估值较高的5个行业板块是:国防军工、钢铁、有色金属、采掘和综合,动态市盈率分别为135.38、127.30、108.18、81.52和75.97倍;估值较低的5 个行业是:银行、建筑装饰、非银金融、家用电器和交通运输,动态市盈率分别为6.63、16.43、17.06、18.21和22.92倍。

月度观点
9月份,美、日央行货币政策决议纷纷维持基准利率不变,鉴于外围市场平稳,国内央行缩短放长,流动性无忧。目前公布的经济数据瑕瑜互见,在经济底部徘徊大格局不变,边际改善可期。
但在未来数月,诸多风险因素是市场需要观察的。包括国庆期间已经有21个城市出台了地产调控政策,房地产政策出台以后对于经济增长的压力,国内对资产价格进一步膨胀的担忧,货币的宽松环境将得到修正,流动性边际上的变动或将再度冲击市场。另外海外方面,意大利公投以及美国大选等难以确定的黑天鹅也需关注。
9月A股市场情绪持续下降。在缺乏显著利好刺激之下,未来一段时间内,A股市场仍将维持震荡格局。当下行业、风格切换频繁,投资应寻找确定性高、稳定性强的资产,业绩稳定、高景气度的价值蓝筹仍然是关注重点。

热点追踪
1、美联储声明维持利率不变
北京时间9月22日凌晨2点,美联储公布了9月FOMC声明,维持联邦基金利率0.25%—0.5%不变,符合预期。但美联储主席耶伦也强调,目前经济并未过热,本次会议按兵不动是为了看到更多就业和通胀好转的证据。只要就业持续好转,又未有重大风险,预计今年将加息一次,而且美联储决策不受政治影响,11月大选前夕并非不可能加息。

2、8月CPI涨幅创年内最低
9月9日,国家统计局数据显示,CPI环比上涨0.1%,同比上涨1.3%;PPI环比上涨0.2%,同比下降0.8%。8月CPI同比增速意外回落至1.3%,低于7月1.8%的CPI增速,创下今年以来新低。

3、新重组上市新规正式实施
证监会正式发布《关于修改〈上市企业重大资产重组管理办法〉的决定》,并自9月9日起施行。正式发布的《重组办法》在原征求意见稿的基础上,保留了对“净利润”认定指标、重组上市认定的兜底条款、新进大小股东锁定期等内容的规定,并进一步弥补监管漏洞,完善了两项规范。被业内称为史上最严的借壳新规《重组办法》,其中投机“炒壳”将受严格监管。

4、热点城市出台房地产调控政策
国庆期间,热点城市房地产市场重回限购限贷时代。根据东方证券研究所的统计,国庆期间(9月30日-10月8日)共有18个城市出台房地产调控政策,部分城市实施限购,部分城市提高了限贷标准。截至目前,全国限购城市达到21个(含北上广深与三亚),限贷标准提高的城市达16个。

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注:产品开放期以公告为准。
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