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选择龙头企业,选择具有安全垫的理财产品

时间:2012-06-29 字号:      
连续下跌,A股市场再度步入下行通道。年前,机构普遍预计宏观经济将在今年二季度触底,在这样的逻辑支撑下,作为先行指标的股市展开反弹,但从五六月陆续公布的各项数据来看,经济探底还尚未结束。
大约可以套用彼得?林奇的话“决定市场短期变化的可能是运气,但掌控市场长期变化的却是收益”,在总需求疲弱、潜在增长率下降叠加,企业去库存、房地产去泡沫、外需低迷交织背景下,经济自主增长动能和企业盈利能力的确可能进一步下行。
东方红资产管理团队认为,当经济增速相对放缓时,行业龙头企业可能会获得更多的发展空间,主要逻辑在于,这一背景下,行业内企业之间的竞争趋于稳定,更有利于推动龙头企业优化行业内资源配置;同时,过去中国经济一直保持高增长,制造业内部竞争激烈,能够脱颖而出的行业龙头企业,未来进一步成为行业国际龙头的概率更高;此外,龙头企业对资源的利用率更高,估值应比行业平均水平要更高,存在跌出来的机会。
观察企业,其收益和成长性是最关键因素,这也是众多投资大师选择成长型企业的原因,该类企业的销售和收益增长速度往往高于一般水平企业。特别当复利、高收入增长率和时间形成一种强大组合时,其结果将是非常可观的收益。但由于企业的成长会随着其规模的变大而放缓,企业一直保持高增长非常困难。根据《下一只大牛股》一书编辑迈克尔?莫的统计,1996年至2005年的10年间,12000多家企业中只有6家保持了超过20%的年收益增长率。
回顾历史,收益最可观的股票总是来自于那些能成长为大企业的小企业,正如一棵参天大树总是从一粒种子开始发芽。但当经济处于增速放缓时期,具有一定竞争优势的龙头企业往往能依托自身的技术垄断、品牌垄断、成本优势来成功穿越调整。当然,吕氏贵宾会手机版也可以选择一些能以较低风险获得相对较高收益的理财产品,比如将于7月2日起发行的东方红-新睿3号集合资产管理计划,主要投资于大宗交易、定向增发等折价类资产,通过折价率提升投资安全垫,力争把握震荡市中更确定性的收益。

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